基于东浩兰生会展集团股份有限公司（ 600826 ）2025年年度报告，借助 AI 工具，以下从六个维度进行结构化分析：

一、综述：全年营收、主要收入方向与主要客户

二、全年营收分析

• 营收规模与变动 ：全年营收16.26亿元，较2024年（16.43亿元）微降1.07%。年报解释称，虽然会展组织和赛事活动收入同比增加，但会展配套服务及展馆运营收入降低，导致整体营收小幅下滑。
• 盈利质量提升 ：在营收微降背景下，净利润同比增长6.16%至3.26亿元，扣非净利润同比增长11.97%。 毛利率显著优化 ：主营业务成本同比下降7.21%，各主要业务板块毛利率均实现提升（会展组织+3.78pct、展馆运营+3.65pct、会展配套+2.74pct、赛事活动+5.77pct）。
• 现金流强劲 ：经营活动现金流净额 3.63亿元 ，同比增长18.87%，主要因提供劳务收到的现金增加。
• 股东回报 ：现金分红（含中期）合计 2.17亿元 ，占净利润比例达 66.70% ，且公司承诺未来三年（2025-2027）现金分红比例不低于50%。

三、主要收入方向及变动分析

四、主要客户分析

1. 政府及产业促进机构 （占比最高）
   • 上海市浦东新区科技和经济委员会（3,049.90万元应收款）：对应工博会、WAIC等政府背书项目的主办或承办费用。
   • 各地贸促机构、经信委、商委等（工博会、上交会、华东进交会等）。
2. 国际品牌商与赛事赞助商
   • 耐克体育（中国） （2,451.00万元）：上海马拉松、耐克女子夜跑10K、耐克少儿跑等赛事赞助及运营合作。
   • 沃尔沃汽车销售（上海） （1,035.00万元）：车展或品牌活动客户。
3. 场馆与产业链合作方
   • 国家会展中心（上海） （1,740.83万元）：展馆租赁及主场服务合作。
   • 云南建投物流 （930.39万元）：物流运输或展会服务客户。
4. B端参展商与C端消费者
   • 工博会3,000+家展商、它博会24万人次观众、上马35.6万预报名者，构成间接收入来源。

五、2025年创新业务

1. 绿色低碳会展解决方案
   • 工博会"零碳未来"绿色低碳展区 ：首次设立，展览规模超30万㎡，可循环搭建材料使用比例超 80% ，梳理代表性成果392项。
   • 上交会绿色展台 ：85%模块化构件入库复用，采用FSC认证木材、再生铝材。
   • 进博会住友商事展台 ：以"未来城市沙盘"呈现零废弃、康养社区、再生资源枢纽等ESG场景，实现"一次搭建、长期传播"。
2. AI与数字化赋能
   • 推出 "GO CIIF"智能体 （工博会）和 "Hi!WAIC"智能助手 （世界人工智能大会），提供展商咨询、行程规划等服务。
   • 智慧展馆三期 ：上海世博展览馆推进数据智能分析、数字孪生、AI安防升级。
   • WAIC构建"4+365"全年运营平台，从年度盛会向常态化AI产业生态服务商转型。
3. 体育赛事IP化与"票根经济"
   • 上马 成为中国唯一世界马拉松大满贯候选赛事，2025年预报名人数35.6万，国际排名跃居第8位。
   • 创新 "跑马嗨购节" ：上马期间联动456个品牌、7,700家线下门店，构建出行/住宿/美食/茶饮全域优惠网络。
   • 形成覆盖半马、10K精英赛、女子半马、少儿跑、夜跑的 全龄段路跑赛事体系 。
4. 国际化布局
   • 设立 香港全资子公司 ，作为国际结算、投资、运营中心。
   • WAIC与新加坡AIMX合作举办海外专场；2026年将在香港举办"WAIC UP!全球年终盛会"。
   • 工博会打造"CIIF+"品牌， 首次出海落地泰国 （东南亚智能制造展览会）；广印展落地哈萨克斯坦站。
5. 会展+文旅融合（X station）
   • 规划利用世博园区地标优势，打造以宠物文化与沉浸式体验为主题的 "X station"创新文旅场景 ，融合主题展览、互动娱乐、品牌零售、休闲社交，开拓"会展+文旅"新商业模式。
6. 资本运作与产业链整合
   • 战略并购 天一智讯（成都宠博会） ，形成它博会"上海+成都"东西部联动格局。
   • 体育公司注册资本从300万元增至5,300万元，并拟收购 无锡汇跑体育26%股权 ，深化体育产业全国布局。

六、对未来的预期

七、活动、线下体验及会展专项信息整理

1. 2025年核心经营数据

• 全年举办项目 ：展会、赛事、论坛及活动共 58个
• 展会总面积 ：超 127万平方米
• 累计观众 ： 200.2万人次
• 参赛者 ： 6.3万人次

2. 重点项目清单与规模

3. 展馆运营与全产业链服务数据

• 上海世博展览馆 ：2025年举办项目 88个 ，总出租面积 980.02万㎡ ，整体出租率 38.99% （同比略降）。
• 会展全产业链服务 ：全年完成搭建项目 43个 （服务面积122.6万㎡）、运输项目 50场 （266.5万㎡）、会务服务 1,073场 。
• 增值服务 ：世博展览馆自营餐饮收入同比增长 40.73% 。

4. 绿色会展与线下体验标杆案例

• 工博会"零碳未来"展区 ：以"零碳园区建设"为主线，通过"1+3"架构与四大主题展区，将能源清洁化、产业低碳化、管理数字化、设施绿色化、政策标准化进行沉浸式场景验证。
• 进博会DEXPO展台 ：公司首次作为参展商亮相，推出" 六天不重样 "主题日活动，十余个重点项目轮流路演，多元化展示品牌实力。
• 上交会绿色搭建 ：采用轻量化钢木混合结构与90%标准化模块，运用数字化技术进行全案预演与优化，减少现场变更与材料浪费。

总结

1. 从场租商到IP运营商 （它博会、工博会、WAIC、上马等核心IP持续增值）；
2. 从传统会展到绿色智慧会展 （零碳展区、AI智能体、智慧展馆）；
3. 从单一国内业务到全球化网络 （香港平台、泰国/哈萨克斯坦/新加坡出海）。

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