一、财务表现：利润增长，成本控制有效

• 收入 ：人民币311.7百万元，同比下降1.5%（2024年同期为316.4百万元）。
• 净利润 ：人民币35.1百万元，同比增长16.2%。
• 毛利率 ：从32.7%提升至33.7%，显示成本控制效果显著。
• 每股盈利 ：基本和摊薄均为人民币4.31分，同比增长。

二、业务结构：数字营销增长显著，IP拓展承压

解读：

• 体验营销仍是核心，但受市场趋势影响，客户更偏好整合营销方案，单一活动需求减少。
• 数字营销增长强劲，得益于社交媒体、电商直播等新兴渠道的拓展。
• IP拓展 收入大幅下降，主要因项目周期性和外部政策环境影响，但公司仍将其视为长期战略重点。

三、市场与客户：深耕大中华区，客户结构多元

• 地区收入 ：中国内地占比97%，香港及新加坡占比3%。
• 客户行业 ：涵盖奢侈品、汽车、时尚、美妆等多个高端消费领域。
• 客户数量 ：累计超过550家，包括Louis Vuitton、BMW、Cartier、Nike等国际品牌。

四、战略展望：整合营销、数字化转型、IP长期布局

• 整合营销 ：将体验营销与数字营销融合，提供一站式服务，提升客户粘性和活动ROI。
• 数字化转型 ：加强社交媒体、内容创作、直播电商等能力，抓住Z世代消费趋势。
• IP拓展 ：尽管短期承压，公司仍计划提升现有IP运营效率，探索国际IP合作，构建长期竞争壁垒。

五、财务健康与股东回报

• 现金及现金等价物 ：人民币288.7百万元，流动性良好。
• 无银行借款 ，资本负债率为零，财务结构稳健。
• 中期股息 ：每股2.3港仙，同比增长15%，体现公司对股东回报的重视。

六、风险与挑战

• 宏观经济不确定性 ：全球奢侈品市场预计全年萎缩2%-5%。
• 消费者行为变化 ：更注重性价比、文化相关性和品牌情感连接。
• 行业竞争加剧 ：品牌客户更倾向整合营销，要求更高创意和执行能力。

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