【行业观察】卡司通的2022半年报(仔细看)

项目品牌: ONSITECLUB

项目行业: 体验营销/营销

项目日期: 2022-09-02 09:00 2022-09-02 17:00

项目地点: 线上

项目名称: 【行业观察】卡司通的2022半年报(仔细看)



以下信息来自《深圳市卡司通展览股份有限公司 2022 年半年度报告》公开信息


2022年6月末,公司应收账款金额为15,416.22 万元,占同期总资产的 32.58%,主要原因系由于公司应收客户货款未到结算期。尽管报告期末公司应收账款账龄结构分布情况良好 (其中:一年以内应收账款余额占比 81.40%、三年以上占比 2.83%),报告期内公司未发生大额坏账损失,而且日后应收账款发生大范围坏账的可能性也较小。尽管如此,由于公司应收账款占资产总额比重较高,一旦发生大额坏账,将对公司经营 产生不利影响。


盈利能力



业务概要

公司作为会议及展览服务行业综合服务解决方案提供商,持续为汽车、世界 500 强及互联网新锐等企业提供会展综合服务。经过多年的经营积累,目前公司已经具备了包括策划创意、资源整合、组织运营、系统管理、品牌推广等综合能力在内的核心能力,在细分市场中具备了领先的核心竞争力,与奔驰、比亚迪、长城、起亚、一汽、海尔、美的、阿里巴巴、腾讯等企业建立了长期稳定的合作关系。

公司的销售模式为直接销售模式,公司主要通过参与下游客户的招标获取会展综合服务合同;同时基于公司良好资质及口碑,公司也会以商务洽谈的方式与客户直接签订合同或订单。

报告期内,公司商业模式较上年度未发生重大变化。


(一) 经营计划

1、各项经营指标的完成情况

报告期内,公司实现营业收入 12,137.73 万元,较上年同期下降了 14.06%,归属于公司股东的净 利润 168.75 万元,较上年同期下降了 87.04 万元;经营活动产生的现金流量净额 3,211.74 万元,较 上年同期增加了 5,058.20 万元。

报告期内,由于受到疫情反复的影响,公司部分订单有所延期,导致营业收入同比去年同期有减少, 归属于公司股东的净利润同比略有下降。下半年,公司将大力推进既定订单的落地,并继续加强人才 队伍建设、优化内部管理机制及项目管控能力,充分发挥公司的核心优势深耕主营业务,预计公司全 年业绩会持续改善。

(二) 行业情况

公司属于会展服务业,属于国家重点发展行业。一方面,在国家政策支持等外部环境下,会展行 业将持续健康发展;另一方面,行业壁垒进一步显现,规模较小会展公司逐渐失去市场竞争力。2020 年初以来,受新冠疫情影响,行业面临较大冲击,但是危和机共存,短期受挫明显,长期发展依然看 好。

一、会展业发展的有利因素

1、 政策支持

国家颁布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》(以下简称《十四五规划纲要》)正式发布了,这一项规划的发布,不仅仅是对我国各行各业的经济发展有着指导意义,更是为会展业提供了方向。规划强调促进会展业发展,关键要坚持专业化、国际化、 品牌化、信息化。在此基础上,高质量发展将成为会展业的主基调和主旋律。

2、 场馆建设力度加大

近些年来,以会展场馆为核心,集酒店住宿、餐饮、文化、旅游等配套服务为一体的会展综合体在全国各地不断竣工或开工建设,为行业发展提供了广阔的物理空间。

3、 市场需求稳定增长

会展行业服务对象广泛,涵盖了汽车、房地产、电子、通信、医药等众多行业,且展示道具产品更新周期较短,产品更新换代较快,市场需求将保持长期稳定的增长,市场空间较大。

4、 新的线上、线下会展活动平台不断涌现

“十四五”规划建议提出坚持创新驱动发展,全面塑造发展新优势;加快发展现代产业体系, 推 动经济体系优化升级;形成强大国内市场,构建新发展格局;畅通国内大循环,促进国内国际双循环;全面促进消费,拓展投资空间。会展业与“双循环”战略的对应就体现在所搭建的一系列会展活动平台,诸如进博会(上海)广交会(广州)服贸会(北京)以及中国-东盟、中国-东北亚、中国-南亚、中国 -阿拉伯、中国-中东欧、中国-非洲、中国-俄罗斯、中国-蒙古国、中国亚欧等博览会项目等,这些都为会展业提供了新的发展机遇。

二、会展行业正在形成行业壁垒

1、资源整合壁垒

会展综合解决方案是为客户参加会展活动提供相应的服务,整个方案的设计都围绕客户参加展会的需求。需要充分了解参展企业的品牌信息、产品类型、消费者接受信息和线路的习惯,同时在会展活动中需要统筹管理上游供应链,协同合作国内外互补同行,处理好场馆、主办、公关、新媒体和广告等各类相关资源,而高效可靠实施的资源整合能力需要长时间的积累。因此,资源整合能力为该行业准入的一个较高门槛。

2、客户壁垒

由于会展服务商提供的服务质量将直接影响到客户的品牌形象和产品销售,大型公司在选择会展服务商时需经过严格的考察和认证,十分慎重,一旦建立合作关系后,双方合作关系也是相对稳定的, 对于新进入者具有一定的客户壁垒。

3、人才壁垒

在会展综合解决方案环节需要精准实效有竞争力,需要专业精湛、阅历丰富、背景多元、对中西文化具有深刻理解的创意人才。在项目交付环节,需要具有统筹规划、危机处理、团队管理、沟通协调及预算管理的等综合能力强的项目管理人才。此外,在经营管理上需要能整合企业内外资源,准确把握行业发展趋势,具有专业背景及相关从业经验的经营管理人才,优秀的团队组合需要长时间积累形成。与此同时,行业优秀专业人才的流动也倾向于品牌好、实力厚的企业。因此,新进入者要面临 一定的人才壁垒。

4、资金壁垒

会展行业的需求具有订单量大,需求时间较为集中,客户分布广泛,保障要求高等特征,同时会展行业回款周期普遍较长,前期需要公司垫付一定量的资金才能顺利运作,这使得资金实力较弱的企业在项目承接规模、项目承接数量及与供应商的议价能力等方面面临一定的资金壁垒。


营业情况分析

(1) 利润构成



(2) 收入构成

按产品分类分析:


按区域分类分析:


报告期内,公司汽车类业务同比下降 20.85%,主要原因系报告期内疫情影响,项目延期所致。


主要控股子公司、参股公司经营情况



公司面临的风险和应对措施

1、 应收账款占比较高的风险

2022 年 6 月末,公司应收账款金额为 15,416.22 万元,占同期资产总额的 32.58%,主要是由于汽车行业客户的货款结算期造成的。尽管报告期末公司应收账款账龄结构良好(其中:一年以内应收账款占比 81.40%、三年以上占比 2.83%),但由于公司应收账款总额占资产总额比重较高,一旦发生大额坏账,将对公司经营产生不利影响。

防范对策:随时了解客户信用状况的变化,若对方出现信用恶化,经营状况不佳时,公司应及时调整经营策略,以免造成经济损失。

2、销售客户较为集中的风险

报告期内,公司前五名客户收入占营业收入的 48.40%,客户集中度较高,主要系由于汽车行业会展服务的季节性波动的影响,年初年末订单较少。目前,公司主要客户为汽车制造企业,客户黏性度相对较高。对于大部分整车生产企业,成为其合格供应商一般均有严格的准入门槛,一旦入围并获得客户认可将形成较为紧密长久的合作关系。但是,如果主要客户的财务、经营状况发生不利变化,市场竞争能力下降,或者与本公司的合作关系发生变化,将对公司的经营活动产生较大影响。

防范对策:积极开发新客户,逐步缓解客户集中的风险。

3、收入季节性波动风险

公司目前主要从事汽车展览展示服务,作为公司主要收入和利润来源的汽车展会服务主要集中在年中阶段,年初年末合同(或订单)较少。汽车制造企业通常在每年年初制定当年的展会安排,并于年中集中实施。行业客户的需求特点使公司产品或服务收入具有明显的季节性特征。收入的季节性波动可能对公司季度业绩的稳定性产生一定不利影响。

防范对策:积极开拓活动和会议市场,挖掘淡季资源,搞好创收。

4、公司独立性风险

报告期内,公司控股股东/实际控制人屈慧平先生及其配偶张岩女士多次为本公司银行借款提供关联担保。截至本年报出具日,不存在屈慧平先生及其配偶,以及同受其控制的其他企业占用公司资金的情形。虽然公司已建立了相对完善的法人治理结构,健全了各项规章制度,但由于股份公司设立时间较短,规范时间不久,短期内仍可能存在一定的独立性风险。

防范对策:公司严格执行“三会”的规范治理,完善各项规章制度,积极引入外部股东,接受主办券商持续督导。

5、市场竞争加大的风险

我国具有庞大的消费潜力和坚实的产业基础,因此未来展会服务行业的市场空间非常大,而且展览行业属于国家大力支持的行业,不可避免的会有很多企业进入展览行业,同时国际较大的会展企业也开始不断进入中国,以英国博闻、励德展览、德国法兰克福展览公司为代表的一批全球著名专业展览公司已经陆续布局中国市场,国际巨头的加入必将加大行业竞争的激烈程度。

防范对策:积极向高端领域拓展业务,抢占高端资源,占据有利竞争位置,加强公司核心竞争力。


在职员工(公司及控股子公司)基本情况



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